諸葛亮斬馬謖可謂是千古傳誦。可事實上諸葛亮沒有揮淚斬馬謖，事實上，馬謖在失街亭并沒有像廣為流傳的那樣去諸葛亮那里自縛請罪，恰恰相反，他選擇了逃跑。后來，馬謖被子輯捕歸案，諸葛亮判處死刑。但還沒有來得及執行，馬謖就在獄中病故。所以根本不存在揮淚斬馬謖的事。馬謖適合做謀士，出謀劃策還可以，領兵打仗不是他的強項。街亭這么重要的地方，就不該讓一個從來沒帶過兵的人去守。三國演義的兵力對比，從來不靠譜，魏軍既沒有司馬懿，史書也沒有提到雙方兵力懸殊。街亭之戰，三國志的記載分別出現在三個人的傳記中：張郃傳：拒亮將馬謖于街亭。謖依阻南山，不下據城。郃絕其汲道，擊，大破之。南安、天水、安定郡反應亮，郃皆破平之。諸葛亮傳：亮身率諸軍攻祁山，戎陳整齊，賞罰肅而號令長明，南安、天水、永安三郡叛魏應亮，關中響震。魏明帝西鎮長安，命張郃拒亮，亮使馬謖督諸軍在前，與郃戰于街亭。謖違亮節度，舉動失宜，大為張郃所破。馬良馬謖傳：建興六年，亮出軍向祁山，時有宿將魏延、吳壹等，論者皆言以為宜令為先鋒，而亮違眾拔謖，統大眾在前，與魏將張郃戰于街亭，為郃所破，士卒離散。亮進無所據，退軍還漢中。謖下獄物故，亮為之流涕。根據地理考證，街亭位于甘肅省，是關隴大地的咽喉之地，地勢險要，南北有高山，山間為谷，谷中有城。馬謖沒有守城，而是跑到南山之上，被人斷了水道，因此大敗。因此，馬謖的位置，其實是蜀軍的前鋒，并非孤立無援的后衛，而且，街亭有城可守，只要指揮得當，在狹窄的山谷中，完全可以阻擋住魏軍的進攻，靜待其他部隊消滅掉隴西殘敵，為蜀國獲得大片領土。而且，馬謖置之死地而后生的行為，是典型的書呆子行為。項羽破釜沉舟和韓信的背水一戰，是真正的置之死地而后生，因為，秦末時期流行暴政，經常大肆屠殺降卒，處于死地的士兵只能戰斗到死。然而三國時期的政策已經完全不同了，能在戰場上歸降的，一般都能得到厚待，所以，馬謖把士兵置于死地，士兵卻并不需要戰死，他們很容易就投降敵人了。三郡能投降諸葛亮，馬謖的士兵就不能降魏么？
功夫復盤：市場急需成交量的配合！行業挖掘機：一、策略：核心資產+硬科技是后半年的配置方向（中泰證券）二、有色：所有細分領域的公司產能梳理（海通證券）三、中順潔柔：生活用紙巨頭誕生，奔向千億市值（中泰證券）情緒溫度計：昨日兩市上漲家數2712家，漲跌停比73:18，昨漲停今表現5.52/%，炸板率14.63/%。根據各項數據量化出兩市情緒溫度為95，市場情緒反轉，今日容易產生分歧。功夫研究院點評：目前市場大多資金都在等待上證完全補完2804點的缺口，但遲遲不補，這是由于上證護盤力量較多導致的，其他指數均以回補，在大體上可以認為缺口補充完畢了，但是各大指數略微顯的不夠協調。所以接下來也有可能出現的一種情況是，藍籌砸盤，但中小創已經開始反彈（只是猜測）。北上資金昨日又大幅加倉，已經連續5日加倉，但好在指數終于紅了一天，但仍然沒有成交量，漲停個股較多，超過70家，但大多數都是市值50億以下的公司，這類票基本都是靠少量資金推動的，邏輯通常是資金情緒，說明目前的市場還是存量博弈階段，需要有量的配合才能走的遠。（一）策略：核心資產+硬科技是后半年的配置方向（中泰證券）下半年強改革政策托底的思路不發生變化。政策對沖的主線主要集中在地產、基建和居民可選消費等三個方面。基建還有很 大的發展空間，無論與全球主要的經濟體比較，還是與世界的平均水平比 較。今年的基建增速可以對沖制造業投資的下滑。科創板和改革預期仍將繼續推升市場 險偏好。下半年市場將圍繞流動性寬松預期和市場風險偏好提升這兩大驅 動因子之上。在流動性 和風險偏好推動下的市場，一定是估值提升的市場，成長股更具有相對收益。在科創板推出前夕，科技成長股將脫穎而出，成為市場的熱點。配置建議：核心資產+硬科技建議核心資產做底倉，硬科技做趨勢性的彈性，地產及后周期產業鏈做博弈；三季度或許是科技成長股最具有相對收益的時候；什么是核心資產？國內行業的龍頭企業，各自領域的領軍企業，已經建立起明顯的領先優勢且能看到明顯的未來的發展方向。具體的篩選標準如下：行業龍頭或者市值已經過千億，市值排行全球前列，PEG 低于國外龍頭企業，存在市值重估的空間，資產負債率小于同行業，ROE 顯著高于同行業，無商譽減值風險。什么是硬科技？“硬科技”需要長期研發投入、具有極高技術門檻和技術壁壘，難以被復制和模仿。人工智能、航空航天、生物技術、光電芯片、新一代信息技術、新材料、新能源。（二）有色：所有細分領域的公司產能梳理（海通證券）1、基本金屬銅：銅行業公司方面，無論從儲量還是產量上看，紫金礦業、江西銅業和洛陽鉬業穩居前三，紫金礦業由于持續并購海外礦山，銅儲量遙遙領先。銅加工上市企業各有特色，2018 年海亮股份以 57.14 萬噸的銷量位居第一，同時海亮股份也是國內最大的銅管加工企業。鋁：鋁價在貿易摩擦等事件性刺激以及國內需求疲軟的背景下表現為先揚后抑，外強內弱。年初至今尤其進入旺季以來，鋁價不斷修復，得益于高位庫存持續去化，電解鋁行業公司產量方面，中國宏橋、中國鋁業兩家公司形成第一梯隊。鋁加工上市企業以銷量來看，南山鋁業、中國忠旺、明泰鋁業形成第一梯隊。鉛鋅：鉛鋅行業公司產量方面，馳宏鋅鍺、中金嶺南和紫金礦業三家公司形成第一梯隊錫：錫行業龍頭公司是錫業股份，發展歷史達 130 多年，2005 年以來公司錫金屬產銷量連續穩居全球第一，2018 年錫金屬國內市場占有率 44/%，全球市場占有率20/%。不僅是中國錫工業龍頭，也具有較強的國際競爭力。2、貴金屬黃金：黃金上市企業產儲量來看，紫金礦業以 1728 噸的資源儲量位居國內第一，而山東黃金以 2018 年 39.3 噸的礦產金產量位居國內首位，紫金礦業緊隨其后。白銀：我國白銀行業上市公司主要有盛達礦業、興業礦業、銀泰資源等。貴金屬板塊是中期有色最值得期待的子品種，白銀價格有望迎來底部回升。3、能源金屬洛陽鉬業是自有礦山的代表，寒銳鈷業的礦石原料主要來自于剛果金貿易體系。鋰行業龍頭企業為天齊鋰業和贛鋒鋰業兩家公司。4小金屬鎂：云海金屬擁有完整的鎂產業鏈。鈦：寶鈦股份是中國最大的鈦及鈦合金生產、科研基地。鉬：金鉬股份和洛陽鉬業是 A 股中主要的鉬生產商。鎢：廈門鎢業、翔鷺鎢業、章源鎢業均具備較為完整的鎢產業鏈。5稀土及磁材北方稀土是 2018 年稀土產品產量最大的稀土企業。南方稀土企業中，廣晟有色、盛和資源、廈門鎢業和五礦稀土產量居前。（三）中順潔柔：生活用紙巨頭誕生，奔向千億市值（中泰證券）1.生活用紙龍頭企業，高速成長進擊行業巨頭中順潔柔是生活用紙行業內第一梯隊成員，公司旗下擁有潔柔、太陽兩大品牌。2014年新任管理層到崗后盈利能力顯著改善。2014-2018年，公司主營業務收入由25.2億元提升至56.8億元，歸母凈利潤由6750萬元提升至4.1億元。2019Q公司實現營收15.4 億元，同比增長25.8/%，實現歸母凈利潤 1.23 億元，同比 增長25.2/% 。公司產品持續升級，高毛利率的非卷紙占比提帶動利率持續上升。 2019 年 3月，公司推出第二期股權激勵計劃，其 2021 年營收 劍百億目標。2.千億市值孵化器，漿價下成本壓力有望釋放基于人均消費量和單價的提升邏輯， 2030 年行業規模有望接近3000 億元。行業格局上，與其他快速消費品不同，生活用紙并未成為國際巨頭初入中國時的主攻方向，為國際品牌的成長提供了溫床。我們判斷，國內生活用紙有望誕生市占率超20/%的企業，長期凈利率有望穩定在8/%以上，綜上我們認為行業有望孵化千億市值標的。短期邏輯上，企業盈利能力與漿價高度反相關。我們判斷由于中國市場需求量進一步下滑，全球木漿供需平衡可能打破，導致漿價回調，生活用紙企業成本壓力有望進一步釋放。3.產品結構轉型初見成效，最大化行業紅利18 年公司高端產品線占營收比重已超過60/%，結構轉型升級成效逐步顯現的中順潔柔有望利用先發優勢卡位，最大化行業紅利。以上是今天的功夫研報，每天5分鐘，讓基金經理為你打工!
WED989VI458EMLOEF44EF8EF
國際書展國家地理雜誌怎麼訂閱最便宜2020年科學人訂購優惠親子天下優惠訂閱價格國家地理雜誌彰化哪裡訂
國際書展國家地理雜誌苗栗哪裡訂 National Geographic新竹哪裡訂 亞洲週刊哪裡訂閱？台灣百大景點，榮登時代雜誌網站？ 2020年休閒時尚雜誌優惠訂閱價格 Business Traveller新竹哪裡訂 天下雜誌，師生訂閱優惠？大陸是否支持尼加拉瓜建運河引質疑？ 讀者文摘彰化哪裡訂 2020年休閒時尚雜誌苗栗哪裡訂 美國今周刊好嗎?我想訂閱TIME時代英文雜誌 2020年遠見台中哪裡訂 國際書展美國時代雜誌高雄哪裡訂 time magazine時代雜誌內容適合小學生學英文嗎?哪裡買?
留言列表
